AKSP ETF: что нужно знать о фонде «Альфа-Капитала» на S&P 500
БПИФ «Альфа-Капитал Эс энд Пи 500 (S&P 500)» вкладывает деньги инвесторов в одноименный индекс американского рынка акций через покупку зарубежного ETF. Что важно знать о его составе, комиссиях и отличиях от аналогов — в нашем обзоре.
Общая информация о AKSP
- Управляющая компания: ООО УК «Альфа-Капитал»
- Валюта фонда: доллар США, $
- Формирование: апрель 2019 года
- Тикер: AKSP
- ISIN: RU000A1006V3
Инфраструктурные расходы — не более 1,05% от СЧА, из них:
- Вознаграждение УК: 0,69%
- Вознаграждение депозитарию и др.: 0,21%
- Прочие расходы: 0,15%
Состав AKSP
«Эс энд Пи 500», как и другие продукты Альфы, например AKNX, не блещет открытостью. Информация о нем на сайте УК размещена в разделе готовых стратегий доверительного управления. Там же можно узнать, что у стратегии есть управляющий, что для индексного аналога ETF выглядит странным.
Такими инструментами не нужно активно управлять. Они должны лишь дотошно повторять состав и пропорции бенчмарка.
Но главная странность в том, что на самом деле этот управляющий управляет лишь тем, что вкладывает средства БПИФа в одну единственную бумагу — iShares Core S&P 500 ETF.
Это биржевой фонд (трикер — IVV, ISIN код — US4642872000) одной из крупнейших мировых инвестиционных компаний BlackRock, Inc. Именно она управляет корзиной из 505 акций крупнейших компаний США: следит за изменениями базового актива и проводит периодическую ребалансировку состава портфеля. За свои услуги американский эмитент берет 0,03% в год от стоимости активов.
Эту цифру нужно прибавлять к расходам российского инвестора на владение паями. Они составляют до 1,05% готовых от СЧА.
Это в 35 раз больше чем просит реально управляющий портфелем iShares.
Согласно последней справке о составе БПИФ, IVV занимает в них долю в 98,55%. Остальное — средства на счетах, задолженности и другие явно временные пункты.
Впрочем, покупка именно этого инструмента также не гарантирована правилами доверительного управления «Альфа-Капитал Эс энд Пи 500». Ни в целях, ни в инвестиционное политике УК обязанность держать в портфеле какой-либо конкретный актив не зафиксирована. Достигать «соответствия изменений расчетной цены изменениям количественных показателей изменения индекса» можно фактически любым способом. Подобные допущения традиционны для биржевых фондов по российскому законодательству.
iShares Core — это второй в мире по стоимости портфеля ETF. В нем бумаги на 242 миллиарда долларов.
IVV, а за ним и AKSP, владеет долями в компаниях, охватывающих до 80% рынка США. Для инвестиций в Америку Standard & Poor’s — это самый понятный и самый популярный инструмент.
Индекс взвешен по капитализации: чем дороже компания, тем больший вес она имеет. Топ-10 на декабрь 2020 года:
В абсолютных цифрах фонд Альфы подорожал на Мосбирже с $9,98 до $12,62. Активы БПИФ номинированы в долларах США, так что случившаяся за это время девальвация рубля принесла российским инвесторам дополнительную прибыль в национальной валюте.
На сайте Мосбиржи вы всегда можете посмотреть актуальные рыночную и расчетную (iNAV) цены.
БПИФ — это биржевой инструмент. Рыночная и расчетная цены могут довольно сильно различаться. Согласно правилам, маркет-мейкер (ММ), обязанности которого выполнят инвестгруппа «Атон», не должен допускать разницу более чем в 5%. Это довольно существенный спред. При этом свои обязанности ММ исполняет в течение всего 250 минут (около 4 часов) торгового дня или до покупки/продажи 100 тысяч паев.
Покупая паи на бирже, удостоверьтесь, что ММ присутствует в стакане. И всегда ставьте лимитированную заявку, сверившись с текущей iNAV.
Сравнение с конкурентами: ETF на американские акции на Мосбирже
«Альфа-Капитал Эс энд Пи 500» довольно крупный фонд — его СЧА составляет порядка 4,3 млрд рублей. По этому показателю он входит в десятку крупнейших в Росии.
Стратегия вложений в широкий рынок США является одной из самых популярных. На данный момент на Мосбриже торгуются еще четыре таких бумаги:
- FXUS (USA UCITS ETF) от провайдера FinEx покупает порядка пяти сотен компаний. Но не из S&P, а из другого индекса — Solactive GBS United States Large & Mid Cap Index NTR.
- VTBA (ВТБ – Фонд Акций американских компаний) настоящий близнец рассматриваемого нами фонда. Он вкладывается исключительно в Ishares Core.
- SBSP («Сбербанк – S&P 500») — БПИФ от крупнейшего банка России напрямую владеет бумагами из одноименного индекса.
- TSPX (Тинькофф Эс энд Пи 500) — самый молодой в нише. Он был запущен в декабре 2020 года. Этот БПИФ осуществляет прямые инвестиции, не используя иностранные ETF в качестве прокладки.
Таблица отсортирована по доходности за последний год
| Фонд | Комиссия | Доходность |
| FXUS | 0,9% | 40,11% |
| SBSP | 1,00% | 34,53% |
| AKSP | 1,05% | 34,42% |
| VTBA | 0,81% | 34,17% |
| TSPX | 0,79% | нет данных |
Как видим предложение Альфы отличается самыми высокими расходами на управление. Она даже выше, чему у БПИФа Сбера, который, напомним, самостоятельно управляет портфелем. Любопытно, что несмотря на одинаковый базовый актив и большую комиссию AKSP смог немного обойти VTBA по прибыльности.
Отметим также, что клиенты брокеров Тинькоффа и ВТБ имеют преимущество при торговле их бумагами в виде нулевой брокерской комиссии. У Альфа-Банка и Сбера таких льгот нет.
Плюсы и минусы AKSP
Почему стоит покупать:
- Проверенная годами стратегия инвестиций в широкий рынок акций США. Возможность инвестировать в долларах;
- Доступность через российских брокеров, возможность покупать на ИИС и получать налоговые льготы;
- Доходность и другие условия в целом аналогичны конкурентам.
Почему не стоит покупать:
- Самая высокая среди ориентированных на тот же базовый актив БПИФ и ETF комиссия;
- Размытая инвестиционная стратегия;
- Слабая диверсификация инвестиций, в реальности фонд владеет бумагой всего лишь одного эмитента, пусть и высоконадежного.
Главное
БПИФ AKSP ориентирован на американский рынок акций и обещает следовать за индексом S&P 500. Его стратегия подразумевает покупку широкого круга бумаг, но в реальности в портфеле только одна — iShares Core S&P 500 ETF — один один из крупнейших и надежных западных биржевых фондов.
Условия управления у «Альфы» не самые привлекательные, но по доходности фонд не отстает от конкурентов. В любом случае рост стоимости акций не гарантирован, инвестировать в их стоит только на продолжительный срок.
Фонд от Альфа-Капитал AKSP – инвестиции в индекс S&P 500
Инвестпривет, друзья! Если вы думаете, как инвестировать в американский фондовый рынок с максимальной диверсификацией, то вам подойдет биржевой ПИФ Альфа-Капитал Эс энд Пи 500 (S&P 500). Его тикер на Московской бирже – AKSP. Рассмотрим далее, что это за БПИФ (или ETF по российскому праву) и чем он отличается от прочих.
Особенности БПИФа (ETF) AKSP
Альфа-Капитал Эс энд Пи 500 (S&P 500) – это уже второй фонд от компании «Альфа-Капитал». Первый – «Технологии 100», с его помощью можно вкладывать в ведущие IT-компании США, полный обзор – здесь: БПИФ AKNX от Альфа-Капитал: инвестируйте в 100 технологических компаний индекса NASDAQ.
Инфраструктура фонда такова:
- управляющая компания – ООО «Альфа-Капитал» (ну это и так можно догадаться);
- депозитарий фонда – Альфа-Банк;
- регистратор – «Независимая регистрационная компания Р.О.С.Т.»;
- аудитор – «Мариллион»;
- маркет-мейкер – брокер «Атон»;
- место размещения – Московская биржа.
Как видим, инфраструктура привычная для ПИФов Альфа-Капитала. Всё стандартно и достаточно защищено. Единственное, что вызывает вопросы – маркет-мейкер. Надежней, когда сам эмитент выступает в этой роли. А то сторонний брокер может и забить (ну как забить – продать обусловленный законом объем и слинять с биржи). Но в принципе, такого быть не должно. Просто смотрите стакан – и никаких проблем.
Инвестиционная стратегия
Своей инвестиционной целью БПИФ AKSP ставит следование за индексом S&P 500, что понятно из названия. Предполагается, что доходность фонда будет сопоставима как раз с доходностью этого самого индекса.
Вот цитата официальных представителей БПИФа.
Индекс S&P 500 достаточно привлекателен для инвесторов, так как действительно отражает реальное положение дел в американской экономике. Еще несколько месяцев назад у нас, российских инвесторов, не было никакой возможности инвестировать в него, кроме как через американских (ну или там европейских) брокеров. Это сложно и дорого. Теперь проще.
Помимо Альфа-Капитала, такой же БПИФ предлагает Сбербанк – вот здесь обзор на него.
При этом, если SBSP Сбербанка реплицирует индекс, то есть покупает такие же акции в такой же пропорции, то Альфа-Капитал решил проблему по-другому.
В соответствии со своей инвестиционной декларацией, ETF AKSP будет осуществлять следование за индексом через инвестирование в паи (акции) иностранных инвестиционных фондов. Иными словами, данный фонд не покупает акции напрямую, а вкладывает в другие ПИФы и ETF, следующие за индексом. Таким образом, это классический «фонд фондов» – ну или «фонд в обертке».
Хорошо это или плохо – судить вам. Каждый подход – инвестиции в фонд или напрямую в акции – имеет свои достоинства и недостатки. Так что хорошо, что на рынке имеется два БПИФа, которые инвестируют в один и тот же индекс Эс анд Пи 500 разными способами. Иначе мы имели бы две копии одного и того – а так можно сравнить работу двух фондов и выбрать более доходный.
Что входит в состав БПИФа
К сожалению, информации, в какие именно ПИФы собирается инвестировать ASKP, я не нашел. На официальной странице фонда на сайте Альфа-Капитал имеется только справочная информация – как рассчитывается стоимость пая – и рекламная. Даже правил фонда нет. Но вы можете скачать их у меня 🙂 Эти правила были размещены на investfunds.
Поэтому сказать, что именно входит в состав БПИФа ASKP от Альфа-Капитал, я не могу. Но, поскольку он собирает дублировать индекс, можно сказать, что основу фонда составляют как раз те самые акции, входящие в S&P500.
Состав индекса можно посмотреть, например, здесь: https://www.finanz.ru/indeksi/sostav/s&p_500.
Условия инвестирования, комиссии, налоги
Данный БПИФ, в отличие от аналогов, торгуется в долларах. Поэтому вы сможете заработать дополнительно и в случае ослабления рубля.
Начальная цена пая – всего 10 долларов, или около 650 рублей. Заработать можно, если купить паи дешевле, а продать дороже. Дивидендов этот БПИФ не выплачивает. Если он и получает какую-то дополнительную прибыль (например, вкладывает в ETF с выплатой дивидендов), то реинвестирует ее.
Комиссии, которые взимает фонд Альфа-Капитала AKSP, таковы:
- 0,69% от СЧА – вознаграждение управляющей компании;
- 0,21% от СЧА – вознаграждение депозитарию, регистратору, аудитору и бирже;
- 0,5% от СЧА – прочие расходы, необходимые на управление фондом.
То есть в итоге максимальная комиссия может составлять 1,4% от СЧА за год. Меньше, чем в ПИФах, но больше, чем в ETF.
Продолжаем обзор фонда AKSP от Альфа-Капитал. По налогам. С полученной прибыли необходимо будет уплатить подоходный налог – 13%. Например, купили 10 паев по 700 рублей, а затем продали их за 1000. С полученной прибыли в 3000 рублей нужно будет уплатить налог – 390 рублей.
Учтите, что поскольку паи ETF AKSP эмитированы в долларах, то может возникнуть дополнительный доход за счет валютной переоценки. Его тоже нужно будет задекларировать.
Если владеть паями больше 3 лет, то можно применить налоговый вычет в размере 3 млн рублей за каждый год владения. Например, если продаете через 4 года, то можно не платить налог, если сумма покупки паев не превышает 12 млн рублей.
Также паи БПИФа AKSP можно купить на ИИС и воспользоваться налоговым вычетом типа Б, чтобы не платить налог вообще. Ну или применить тип вычета А и получить право вернуть 13% от внесенных на ИИ средств.
Плюсы и минусы БПИФа
После изучения всех документов новый фонд от Альфа-Капитала на индекс S&P 500 вызвал у меня противоречивые чувства. Его плюсы неоспоримы:
- паи покупаются в долларах, а учитывая, что доллар почти всё время растет против рубля, инвестор получит дополнительную прибыль (в рублях);
- индекс S&P500 круто диверсифицирован, и в него включаются самые здоровые в финансовом плане компании, так что он тоже преимущественно растет, и неплохо так;
- комиссии ниже, чем у ПИФов того же Альфа-Капитала;
- можно получить налоговый вычет;
- паи доступны для покупки на ИИС;
- БПИФ ликвиден – его можно купить через любого брокера на Московской бирже (не обязательно через Альфу, можно через Сбербанк, Атон, БКС и т.д. – ищите по тикеру AKSP).
Еще один плюс для тех, кто входит в начале – цена пая минимальна, и можно набрать много паев по низкой цене.
Но и традиционно о минусах:
- непонятно, в какие именно фонды инвестирует БПИФ – по крайней мере, я не нашел такой инфы, найдете – отпишите в комментариях;
- комиссия выше, чем у стандартных ETF и у главного конкурента – фонда Сбербанка SBSP (1,4% против 1%), который инвестирует в тот же индекс;
- фонд служит оберткой для других – если заморочиться, то можно вложиться в те же фонды напрямую (но заморочиться нужно реально сильно);
- дивиденды не платятся.
В общем, сами решайте, нужно ли вам инвестировать в фонд Альфа-Капитала AKSP на индекс Эс анд Пи 500. Но, как минимум, наличие долларового ETF должно заинтересовать потенциальных инвесторов – прочие биржевые фонды у нас пока только в рублях (даже если сам фонд вкладывает в долларовые активы). Я лично пока буду наблюдать, как развернутся события и как фонд покажет себя хотя бы на среднесроки. Удачи, и да пребудут с вами деньги!
[Общее число голосов: 2 Средняя оценка: 5 ]
Читайте еще, это интересно!
Добавить комментарий Отменить ответ
Ваши Альфа Баллы
Зарегистрируйтесь, чтобы начать получать баллы за комментарии, отзывы, просмотры и лояльность!
Об авторе
Инвестпривет! Меня зовут Михаил Чуклин, и я автор этого блога. С 2013 года занимаюсь финансовой аналитикой, делаю прогнозы, пишу обзоры на различные сайты экономической и финансовой тематики. И, конечно, сам инвестирую, проверяя на практике свои теории.
Однажды я подумал: “А почему финансовые блоги должны быть сухими и исключительно аналитичными? Неужели нельзя рассказывать о финансах так, как будто это захватывающий триллер или юмористический роман?”
Так я и придумал финансовый блог alfainvestor.ru, где воплотил свои задумки. Приветствую вас на нем и обещаю, что скучно точно не будет.
Рассказываю о личных финансах, инвестициях и банках с юмором и демотиваторами. Я их сам делаю 🙂
Важно! На своем блоге я даю обзоры банковских и биржевых продуктов и выражаю свое мнение относительно них, но это не является руководством к действию! Решение об инвестировании вы принимаете сами и все соответствующие риски берете на себя! Как автор, я не несу ответственности за возможные убытки и потери.